近年來，以喵星人、汪星人為主的寵物大軍大面積入駐國內家庭，寵物消費被看成一個新風口。
 

　　需求催生供給，貓咖、寵物樂園如雨后春筍，甚至“云養貓”也成為一種流行趨勢，連星巴克都在中國推出了寵物友好門店，“貓狗雙全”甚至被調侃成人生贏家的一項標志。
 

　　見微知著，這些無不反映出國人越來越愿意為寵物花費更多時間、精力和金錢。隨之而來的，從食品到用品，從醫療到美容等的寵物消費也被引爆，國內寵物經濟增長迅猛，相關企業開始登上A股舞臺，不少投行券商也開始關注這一新興消費領域。
 

　　如此火爆的市場下，寵物相關上市公司真能賺的盆滿缽滿?然而經過研究我們發現，國內這些看似站在了風口上的寵物企業，實際并沒有人們想象中那么風光。為國際品牌代工，才是行業龍頭們當前最主要的收入來源，蓬勃興盛的國內市場對他們來說有點“隔山打牛”。
 

　　年年壓金線，為人作嫁裳。如果這種格局不改變，中國的寵物消費風口，未必屬于已經在A股上市的公司。
 

　　真假風口?國內寵物經濟的確在上行
 

　　先看看大背景。
 

　　我國的傳統消費歷經了十幾年的高增長,目前已進入從高速向中低速換擋的階段。統計數據顯示，自2000-2017年，我國的社會消費品零售總額從不足4萬億增加至36.7萬億，年均復合增長率約14%。
 

　　不過2014年以后，我國消費總額增速有所放緩，降至10%左右，進入中速增長階段。目前許多品類的零售增速甚至已降至10%以內，服裝、日用品、家電、汽車的增速降至5%-8%，食品的增速降至約9%。
 

　　然而在此階段，寵物消費市場卻以年均約30.9%的增速跑贏了GDP和社消的增長，異常靚麗。
 

　　根據《2017年中國寵物行業白皮書》的數據，2012-2017年我國寵物行業市場規模不斷擴大，年均復合增長達到34.26%。2017年國內寵物行業市場規模達到1340億元，同期美國寵物市場規模為695.1億美元，約是我國的3.5倍。
 

　　雖然國內寵物市場相比于國際寵物市場起步較晚，在過去很長一段時間內處于初級階段，但近年來隨著我國社會經濟的發展、城市化進程的加速，以及人口老齡化步伐加快，飼養寵物的家庭日益增多，寵物產業隨之逐漸發展壯大。
 

　　階段上，國內寵物市場目前相對已進入成長期。
 

　　此外統計數據顯示，2017年我國寵物數量由2010年的9691萬只大幅增加至1.68億只，寵物品類以犬貓占據絕對主流。養寵家庭占比也達到17%。但相較美國68%家庭飼養寵物，我國人均寵物數量依舊偏少，鑒于我國龐大的人口基數，未來國內寵物市場規模還有很大提升空間。
 

　　消費支出方面，由于寵物產品具有明顯的高檔品特征，當收入增長時，飼主在寵物上的支出會明顯增加。并且寵物消費呈現剛性，通常在人均收入增長發生波動時“易漲不易跌”。
 

　　寵物市場更為發達的美國，相關數據經常被援引作為中國寵物市場未來發展的參考指標。
 

　　根據美國勞工統計局數據顯示，65歲前，人均寵物花費都會隨年齡增長而增加，直至退休后，平均寵物支出才會出現明顯下降?！?017年中國寵物行業白皮書》顯示，目前我國96.90%的寵物月均花費不足600元，遠遠低于美、日等發達國家。但我國80%的寵物主人為80、90后，個人職業發展普遍處于上升階段。
 

　　而年輕養寵群體的收入增長，有助提升單只寵物花費，從而推動寵物市場規模進一步擴張。正已經提交A股IPO招股書預披露稿的天元寵物，援引國家統計局數據顯示：近五年來我國人均可支配收入增速和人均寵物支出增速正相關，而人均寵物支出絕對增速大幅跑贏人均可支配收入增速，帶動了寵物經濟規模不斷擴大。
 

　　國內市場整體規?？焖僭鲩L，但目前已經上市的幾家相關公司，主要收入與利潤來源并不來自于國內市場，更多是為國際品牌代工。
 

　　國內寵物龍頭企業：多數以代工為主
 

　　寵物行業主要涵蓋兩大類產業，一是寵物產品(商品)，二是寵物服務。其中，寵物產品包括寵物交易、寵物主糧、寵物零食、寵物清潔用品等。寵物服務則包括寵物醫療、寵物美容、寵物培訓等。白皮書數據顯示，目前國內總體寵物消費中，商品類與服務類消費的比例接近7:3，商品消費占據主流。